中国的资本流向与国际金融体系 ----在北京“金融街国际论坛”上的发言 北京大军经济观察研究中心主任 仲大军 地点：北京金融街富凯大厦多功能厅 时间：2003年9月23日下午 一、中国为防止金融风险而付出的巨大代价 到目前为止，中国的外汇储备可能已达到3800多亿美元，估计到今年底将接近4000亿美元。这一数目已经大大超过了我国的外汇需求，迫使我国不得不将大量的外汇资本输出海外，购买西方国家的各类金融证券。在美国数万亿元的国家债券中，仅东亚国家的购买量就达到了7000亿元，其中至少有1500亿美元是中国所做的贡献，折合人民币那就是1.2万亿元。这一数字是中国最近4年间吸引国外直接投资的总数。 这种情况的发生，使世界的资金流和资本流动发生了一种奇怪的现象：一边是发展中国家的资金低廉地流向发达国家，一边是发达国家又将这笔资金以投资或贷款的形式返回发展中国家，赚取高得多的利润。以上海的外资企业投资汇报率看，目前规模较大的跨国公司在华投资汇报率平均每年为25%，一项投资平均4年就可以收回成本。这种资金流动产生的效果，要比我国外汇储备购买美国政府债券高得多。 从物流角度看，这是一种浪费性的资金流动，发展中国家本来拥有资本，但在目前的国际金融体系下，却要廉价地输出资本而高价地输入资本。因此，中国发展到了今天，我们要好好检查一下：到底我们的国家是否缺少资本？到底是是什么原因导致中国的或者说发展中国家的资本流要进行这么一场奇怪的旅游？答案只能是：当前的国际货币金融体系。 目前的国际金融游戏规则是发达国家制定的，发展中国家为了防备国际游资的侵袭不得不大量积蓄外汇储备，这对美国这样拥有国际货币的国家带来无穷好处，其最大的表现是美元币值高估，美国人可以较少的劳动代价购买发展中国家较多的劳动和服务。而发展中国家为了防止金融风险不得不为创汇而廉价地出口产品和劳动。 二、中国今后的思路和选择 货币是财富的衡量标准，但在今天的国际金融体系下，任何一种货币都难以准确地衡量一国货物的真实价值。在这种多币种的货币体系下，所有小国的货币都可以被大国货币主宰，都要看大国的脸色行事。所以，当今的时代，尽管发展中国家可以在某些领域做一些自卫和抵抗，但难以扭转受制于人的根本困境。 最近一个时期，人民币的汇率问题成了西方国家攻击的目标。但是，人民币问题既与中国有关，更与当今的国际货币金融体系有关。假如中国不担心外汇短缺，假如中国不担心1997年在亚洲国家发生的金融狙击，中国根本没有必要不遗余力地为创汇而廉价甚至亏本式地出口。 因此，在这种形势下，中国的一些人如陈雨露、张蕴岭等先生开始考虑起“亚元”的问题，认为亚洲国家应该统一货币，建立亚元区。李扬先生还提议建立亚洲债券市场，让亚洲的资本在亚洲内部流动和发挥作用。这些区域性合作的趋势都是亚洲地区可喜的现象。但我认为，在筹划亚元的同时，中国不应该放弃“世界货币”这一目标。 根据工业经济发展的一些特点，即标准化这一特点，我感到全球的货币工具也要标准化，没有一个标准化的货币，世界经济永远存在着动荡和风险，特别是经济全球化进行到一定的时刻，没有货币标准化的支持，整个世界经济很难有进一步的安全和公平的发展。 因此，亚洲国家不一定跟在欧洲国家屁股后面亦步亦趋，欧洲国家费尽40年的时间实现了货币一体化，如果亚洲也花上40年实现货币一体化，那么那个时候世界不知发生了什么样的变化。而当我们费尽艰苦实现亚洲货币一体化的时候，世界货币的时机也已经成熟了。 之所以将目标锁定在世界货币上，是为了少走弯路，尽量走捷径。全世界的目标应当是重新找回金本位时代象黄金这种衡量货物价值的媒介，这种媒介不一定非要是贵金属，或一个大国的货币，可以建立一个新的世界银行，发行全球统一使用的流通货币，各个国家都要到这个机构购买货币并在国际间流通。这一目标的实现是否可以超越地区货币的实现，需要大家探讨，但我们要有这一设想和目标。 现在国际世界最需要的是一个公认的权威金融体制，特别是需要政治一体化的支持，如果没有政治一体化的支持，一切设想都无济于事。亚洲的困难主要在于政治和历史问题的羁绊，因此，实现亚元甚至比实现世界货币还要难，甚至需要世界货币的东风来推动这场货币整合。 当前世界的汇率问题主要是由货币问题引起的，没有那么多的货币就没有那么多的汇率问题。当前我国连香港地区的货币都无法统一起来，怎么能去奢谈亚元呢？统一货币必须统一政治，人类有没有可能在不远的将来携起手来，那不是经济学家和金融学家说了算的。因此，改革当今由西方发达国家主宰的国际货币金融制度，是解决发展中国家资本问题的根本任务。 如果中国在这些大的问题上取得了进展，在中国这样高储蓄的国家里，企业就没有必要如此依赖外资。 -------------------------------------------------------------------------------------- 北京大军经济观察研究中心 电话：86-10-63071372，81717712，传真：66079391，信箱：zdjun@263.net 地址：北京市西城区温家街2号，邮编：100031， 网站网址：www.dajun.com.cn |