[编者按：自本网前一段连续发出理论界仲大军、赵丹阳等同志的文章之后，今天又有两位企业界的人士传来他们对人民币汇率看法的文章[其实赵丹阳也是企业界人士]。这都是一些既从事实际工作又从事理论研究的重要企业人物，他们的文章并不是就理论到理论，而是联系工作中的实际问题在探讨，因此格外有价值，建议大家认真关注。]

人民币适度升值将增强出口换汇能力

北京大军经济观察研究中心特约研究员  张杰青

2005年3月21日

[作者简介：1982年毕业与上海复旦大学经济系，一直在国有大型企业工作，现为一家大型国有企业的经营管理者。]

有一种观点认为：中国目前的经常性帐户基本平衡，因此，人民币的汇率是合理的。如果人民币升值，就会抑制出口，刺激进口，减少外国投资，破坏经常项目的平衡。

在我国的汇率形成机制没有改变之前，把国际贸易和通货膨胀情况作为判断汇率合理与否的的主要参照是正确的，但是认为人民币升值就一定会抑制出口，则不符合中国当前进出口贸易的实际情况。

中国是一个大国，一个劳动力丰富而市场经济发育并不完善的发展中国家。中国企业的规模小，研发能力低，缺乏核心技术。在便宜的劳动力和多年高投资形成的过大生产能力的双重作用下，中国的国内企业长期陷于出口的过度竞争中，出口产品的技术含量不高，附加值低，“同质化”严重。中国货成了低档商品的同义词 ，中国商品的国际市场价格被严重低估。国外舆论认为中国在“向世界输出通货紧缩”，“帮助美国抑制通货膨胀”。对中国企业的反倾销诉讼越来越多，甚至出现“焚鞋”事件，严重影响了中国产品的国际声誉。

在出口的初期，采取低价策略是正确的。当中国商品已经被国际市场所接受以后，我们需要改变这种廉价输出资源的局面。改变这种局面的最好办法就是人民币适度升值。

从出口贸易的构成来看，目前加工贸易占我国出口贸易的百分之五十五。加工贸易虽然创汇率低，但它引入了国外资源，促进了国内就业，是我国主要的出口贸易方式。

加工产品中的一小部分是由国内企业生产的，因为国外来料或来件占产品成本的很大部分，如果人民币升值，进口料件的成本也相应降低，受升值影响的只是扣除进口料件价值后的加工费部分，我们按加工费部分占百分之三十算，假如人民币升值百分之十。出口产品成本仅提高百分之三。

加工产品中的大部分是由外资企业生产的，这些产品很多是国际知名品牌，价格同国际接轨，其产品进入外资企业的全球销售渠道。如果人民币升值，将会减少这些企业的利润，但外资企业为避税一般都高价进口料件，低价出口产品。在扣除了不受升值影响的料件进口成本后，受升值影响的剩余部分占成本的比重很小，往往不到百分之二十。如果人民币升值百分之十，产品的成本只增加不到百分只二。加上这些产品出口后的附加值很大，利润丰厚，人民币升值对其出口基本没有影响。

长期的低档低价产品出口使中国产品在国际贸易中形成了一个特定的市场和用户群。在这个特定的市场和用户群中，人民币的汇率在一定范围内的变化不会减少出口额。比如说，某件消费类电子商品在美国市场上，日本产的卖80美圆，韩国产的卖70美圆，中国产的卖50美圆，各有各的市场和顾客群。中国产品的进口价格只有25 美圆，如果人民币升值百分之十，进口成本增加0.5（加工贸易）至2.5（一般贸易）美圆，市场价格升到51—55美圆，其价格仍然具有竞争力，即使销售量略有减少，因价格提高了，出口额也不会减少。如果是生产资料产品，因为需求弹性较小，涨价非但不减少出口量反而增加了出口额，贸易顺差增大了而不是减少了。

许多中国厂商十分担心人民币升值后产品卖不上价。其实，卖不上价不只是来自经营同类产品的外商之间的竞争，而主要是来自中国同类出口产品之间的竞争。如果人民币升值使中国产品都提高了价格，只要外国进口商能保持稳定的最低期望利润，他们一样要进口中国产品。

从以上分析可以看出，人民币升值不但不会减少出口额，还会因出口商品的提价而增加出口额。2004年出口退税率降低了两至四个百分点，大部分出口商品的价格提高了，出口额大幅增长百分之三十五。

从进口方面分析。

首先应扣除占进口商品百分之四十的加工贸易进口料件，它们与加工贸易有关，不直接受人民币升值的影响。

剩下的一半主要是我国经济建设所必需的商品，如原油、矿产、钢铁化工产品、飞机、先进设备等，如果人民币升值，可以降低进口成本，更便宜地引入国外资源。

对于高档的生活消费品，如高档轿车、高级烟酒、高档服装、先进电子产品等，升值肯定会刺激进口。但高档消费品的特点是：消费量的增减对价格波动并不敏感，即使因升值而降价百分之十，仍然价格不菲，进口量不会有太多的增加。更何况这些商品目前的进口比例只有百分之几，又大都有进口关税，适当进口一些既可以增加国家财政收入，又可以满足国民的消费需求，何乐而不为呢？

人民币升值对于外资的进入肯定会有影响，因为土地、房屋、国产设备、流动资金等资源以外币计算都涨价了。可是，那些以国外先进设备为主要投资品的外资项目，人民币升值对他们的影响要小得多；那些原料和半成品在国外，产品销售在国内的外资项目则希望人民币升值。因此，升值不会对他们的投资有太大影响。打算投资于房地产和人民币金融资产的外资都想赶在人民币升值以前进入中国，可他们恰恰是中国最不欢迎的投资者。人民币升值就是要抑制目前我国房地产行业的过高增速，减缓美圆储备的快速增长。

人民币适度升值其实并不会改变部分发达国家同我国的贸易逆差，但它会显示出一种姿态，有利于缓和国际贸易摩擦，树立中国人民宽宏、谦让的国际形象。