世界农矿产品市场价格波动评论

Commodity Markets Review

世界银行发展前景集团（DECPG）

北京大军经济观察研究中心特约研究员 尹宏毅 翻译

2006年1月21日

  在所有主要金属和糖及咖啡等少数农产品大幅涨价的带动下，非石油农矿产品价格12月份暴涨了3.6%。这是连续第五个月涨价。2005年，非石油农矿产品价格上涨了13%，金属价格攀升了27%，农产品价格上涨8%。总的来说，农产品市场供应充分，而金属市场行情则仍然紧张，因为中国的需求强劲、产品库存很少，还存在许多供应问题，譬如罢工。

原油价格12月份上涨了2.5%，涨到平均每桶56.4美元，从而扭转了两个月以来的下降趋势。2005年油价要比2004年的平均水平高42%，主要由于生产能力方面的制约因素，以及对供应可能的（和实际上的）中断的担忧。12月份，由于卡特里纳飓风过后的不景气，所以美国的石油需求回升了，天然气价格的上涨促使人们在一定程度上转而采用燃料油。月底时乌克兰与俄罗斯之间的天然气争端所引起的一场价格暴涨一直延续到2006年，从而引起人们对石油和天然气供应保障问题的进一步担忧。目前库存是充分的。预计非欧佩克供应的增长率今年将大大超过每天100万桶。在其12月12日会议上，欧佩克对石油生产配额保持不变，但该组织将于1月31日开会，以确定产量水平。

12月份农产品价格上涨了2.2%，少数初级产品，譬如糖、香蕉、咖啡和玉米涨幅较大。2005年农产品价格的上涨包括：饮料价格上涨24%；原材料价格上涨%；食品总价保持不变。

12月份，由于巴西的供应量低和投机性抢购，所以糖价暴涨了16.4%。由于恶劣的天气，所以泰国和巴基斯坦的产量也比预期的要少。在越南，大雨使种植者们无法晒干咖啡豆。越南的供货延迟导致咖啡（粗壮咖啡豆）的价格上涨9.6%。

12月份，金属和矿物价格猛涨了6.5%，因为人们期望，强劲的需求和供给方面的制约因素会使市场行情今年继续供不应求，因此而出现的投资带动下的一场涨价提高了所有主要金属的价格。2005年，金属价格的上涨集中在铁矿石（涨幅为72%）锌和铜（分别上涨31%和28%）。在所有情况中，中国的进口需求都激增。12月份增幅最大的是锌（由于供应前景暗淡）和镍（因为不锈钢需求预料之中的回升）。新的投资需求部分地反映了大规模的全球流动性。这种需求导致黄金和白银的价格也上涨。

12月份产生重大影响的因素

由于天气寒冷，美国的天然气价格猛涨了23%，月中超过15美元/百万英国热量单位，但到月底，温暖的天气和充足的库存则促使价格降到10美元/百万英国热量单位以下。由于巴西的供应量低和投机性抢购，糖价暴涨了16.4%。由于恶劣的天气，所以泰国和巴基斯坦的产量也都低于预期。全球库存预计将连续第三年下跌。

由于库存不断减少，以及预计今年矿石供应的增加会很有限，因而冶炼厂锌精矿石的供应仍将短缺，所以锌价上涨了13.1%。由于人们预期，2005年产量缩减和库存的大量耗用将使不锈钢的需求回升，所以镍价上涨了10.8%。银价上升了10.5%，因为投资需求强劲，白银作为取代黄金的一项替代性投资具有吸引力。由于电池需求旺盛（铅的主要用途）和库存仍然很少，铅价上涨了10.4%。今年一些铅矿将投产，因而将使市场行情显示出少量过剩。在美国，香蕉的价格上涨了9.6%，从而反映出圣诞节假期里购买的增多。

由于越南的大雨使该国种植者无法晒干咖啡豆，造成交货延迟，所以咖啡（粗壮咖啡豆）的价格上涨了9.6%（全年涨幅为40.5%）。铝价上涨了9.6%，因为人们预期，由于铝的供应方面的制约因素、电价上涨，以及最近的减产所造成的影响，所以今年铝将供不应求。由于库存稍有减少，所以锡价上涨了9%。但由于供应（主要来自印尼非正式的小规模冶炼厂）继续增加，所以铝和锡的价格都已回落。由于预期，以名义美元计算，12月份的均价与11月份相比将有1%的变化，所以铜价连续第七个月上涨，涨幅为7.2%（图中包括了12个月的变化，呈灰色）。由于多起矿山开采中断和冶炼厂停产，行情继续呈短缺状况。在上月份回落9.4%之后，玉米价格上涨7.1%,但因美国库存量大，所以仍接近其最近的低点。因投资需求增加，金价上涨7%。这在一定程度上反映了资金在全球的高度流动性和通胀/地理政治上的担忧。由于需求疲软、库存增加和脂肪类与油类价格普遍疲软，所以椰子油价格下跌了7.2%。由于供应增加，尿素的批量价格下降了7.3%，现在要比2005年5月份的高峰低16%。

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